ANTM, apakah sudah undervalued?

Hr ini ANTM turun 11,5% ke Rp 1150. Turun dalam dengan volume yang juga besar sekali.


Saya coba-coba liat data ANTM di etrading. Ternyata, Book Value Per Share ANTM di Rp 1170. Alias ANTM sdh di bawah 1 x Price to book value (PBV).


Waktu data thn 2008-2009, di masa krisis kemarin, PBV ANTM antara 1,3 - 3,7 (data etrading juga)
.
Apa ANTM skrg udah undervalued ya?


Saya belum hitung valuasi ANTM. Tp melihat panic selling di ANTM, dan melihat PBV-nya, saya pikir mgkin saham ini sdh undervalued di harga Rp 1150.


Benar atau ngga-nya, waktu yang akan kasih tau nanti.. :) 


Saya ngga rekomendasi buy ANTM lho ya. Silakan dipikirkan masing2 aja.. :)






- V3 -

SCCO, bagus dan murah tapi ngga likuid..

SCCO, saya dari LK Q1/2012-nya baru keluar, udah mulai perhatikan saham ini, krn waktu itu PER-nya cuma 1,9x (di harga 2475). Tapi waktu itu mau beli, ngga ada yang jual.. :)


Beberapa hari ini mulai ada transaksi 1lot, 1lot, ehh ndilalah tadi mulai agak rame. Jadi ikutan nge-bid. Ngga banyak sih, krn takut ini saham ngga likuid, pas mau jual ngga bisa. Tapi dengan PER-nya sekarang yang baru 3,77x (di harga Rp 5800) dan EPS growth yang tinggi (342,5%), kok spertinya sayang utk dilewatkan bgtu aja.. :)


Ini hasil LK Q1/2012-nya :


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 15,5%


3. Sales growth = 32,9%


4. Operating profit growth = 366%


5. EPS growth = 342,5%


6. DER = 1,42


7. ROE = 52,8%


8. Harga sekarang = Rp 5800, PER = 3,77x


9. EPS Q1/2012 = Rp 385


10. Arus kas operasi < laba bersih ---> ini salah satu "kelemahan" dr saham ini.. :) tapi buat saya, kelemahannya masih bs tertutup lah dengan PER yang rendah banget, growth yang tinggi, ROE yang besar, dan DER yang msh di bawah 1,5.. :)


11. Harga wajar ---> nah, dr valuasi yg saya lakukan, kok dptnya paling kecil di Rp 16.000 ya.. Biar ga terlalu tinggi, saya kasih diskon lagi 30%, jadi saya anggap harga wajar SCCO = Rp 11.200. Masih ada MOS = 48%






DISCLAIMER IS ON ya.. :) Saya ngga nyuruh beli (krn ngga likuid), cuma sekedar sharing kalo masih ada saham bagus dengan PER di bawah 5. Arus kas operasinya juga positif (ngga minus kaya JECC.. wkwkwk :p). 




Oya, dr ft.com, SCCO dr thn 2007-2011 juga selalu bagi deviden (lebih bagus dr JECC jg.. :p) ---> saya bandingin terus dengan JECC, karena kebtulan 2 emiten ini sama2 jualan kabel.. :). karena JECC udah diangkat tinggi 2 hr ini, siapa tau SCCO juga nyusul. hehe, smua tergantung bandarnya.. :D




Ok, slmt investasi ya, smoga bs jadi orang kaya dengan berinvestasi di saham2 berfundamental bagus.. :) 




kalo takut dengan krisis eropa dsb dan takut ihsg bs turun dalam, mending pake cara DCA aja --dollar cost averaging-- alias investasi bertahap tiap bulan, misal : tiap abis gajian.. :) 




jadi kita ga perlu pusing, mikir ihsg mau ke mana. 




kalo ada saham bagus dengan diskon cukup gede, ya beli aja. bulan depan kalo turun, nyicil beli lagi. Keep it simple. Yang penting tiap bulan ada dana utk invest.. 


Kalo uangnya ga cukup utk beli saham dlm 1 bulan, ya dikumpulin dulu. jadi belinya tiap 2-3-4 bulan sekali aja.. kalo sahamnya masih turun , bs beli di harga lebih murah lagi.. :)


hehe, sekedar saran aja ya.. :) krn saya sendiri terbiasa investasi tiap bulan, bahkan waktu krisis 2008 dulu jg bgtu.. yang bikin nyesel cuma : kenapa ngga kenal buy and hold dr 2008 dulu, waktu jaman bisa beli ASII di 7000, UNTR 2400, SMGR 1800, CPIN 2000 (sblm stock split).. :D. Dulu sistemnya trading, jadi dapetnya cm receh, bener tuh kata LKH.. :D






-V3-

JECC, hati-hati yang mau invest...

Td liat running trade rame sama JECC, naik 8,9% hr ini. Terus buka LK Q1/2012nya.


Nemu data kalo EPSnya naik dr Rp 2,55 (Q1/2011) jadi Rp 119,96 (Q1/2012). Tapiiii.. DER-nya gede banget, 3,55x.. wah, liat DER segede itu, saya untuk beli aja udah ga  berani. apalagi untuk invest :)


Liat PER-nya, di harga 1960, PER baru 4x. Kliatan menarik ya? Buat saya, dengan DER 3,55 , PER 4x tetap ngga menarik.. :)


Terus liat di laporan arus kas-nya, jadi tambah serem. karena arus kas operasinya minus Rp 153 milyar, padahal thn lalu cuma minus Rp 11 milyar. Makin ga berani untuk beli.. :)


Ditambah waktu liat di ft.com, revenue, net income dan EPS-nya masih turun naik dr 2007 - 2011 (malah tahun 2010, net incomenya negatif).


Akhirnya saya cm bisa bilang "hati-hati ya, kalo mau invest di JECC. jangan cuma tergiur dengan growthnya yang gede banget, PER-nya yang masih 4x, tapi liat juga DER-nya dan arus kas operasinya.. :) "


DISCLAIMER IS ON.. :) kalo saya ternyata salah analisa, mohon dimaafkan.. :)

BRNA, PER baru 6x, EPS growth 200%..

BRNA Q1/2012




1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 6,3%


3. Sales growth = 34,4%


4. Operating profit growth = 132,8%


5. EPS growth = 200%


6. EPS Q1/2012= Rp 99


7. Harga sekarang = Rp 2400


8. PER = 6x


9. DER = 1,55 ---> lebih sedikit dr 1,5.. :)


10. ROE = 23,6%


11. Arus kas operasi > laba bersih


12. Harga wajar = Rp 4000 ---> diskon = 40%


BRNA cukup menarik untuk invest karena PER masih murah, growth tinggi, ROE > 20%, DER masih 1,55 dan diskon-nya cukup besar.. :)


Oya, data dr ft.com (BRNA:jkt), sejak 2008-2011, selalu bagi deviden.. :)




DISCLAIMER IS ON.. :) Rugi tanggung sendiri ya.. :)

DVLA, alternatif lain untuk investasi di sektor farmasi selain KAEF dan KLBF..

Sekarang saya mau bahas ttg DVLA (Darya varia laboratories). DVLA ini kita kenal melalui produknya yaitu Enervon C, Neozep forte, Natur E, Vicee, Hobat (habbatussauda) dll.


Berhubung katanya Eropa lg krisis dan growth Indonesia semakin bagus, jadi tahun ini mungkin portofolio saya akan lebih banyak di emiten yang domestic oriented, misalnya : semen, farmasi, pakan ternak dan sejenisnya.


Saya liat DVLA di www.ft.com (search DVLA:jkt) dr thn 2007 - 2011, revenue (sales), net income dan EPS selalu naik. Jadi minimal sdh 5 thn dia naik terus kinerjanya. Salah satu syarat perusahaan bagus sdh terpenuhi. Oya, data dr thn 2008 - 2011, dia jg selalu bagi deviden.. :)






Hasil analisa LK terbaru (Q1-2012)


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 10,44%


3. Sales growth = 33,6%


4. EPS growth = 65%


5. Harga sekarang = Rp 1370


6. PER = 10,4x


7. DER = 0,3


8. EPS Q1/2012 = Rp 33


9. ROE = 19,2 % ---> sedikit di bawah 20%, jadi masih  bs masuk kriteria lah.. :)


10. Arus kas operasi > laba bersih


11. fair value = Rp 1900 ---> masih diskon 27% dari harga wajarnya (secara value, masih lebih murah daripada KLBF dan KAEF).


DISCLAIMER IS ON ya.. :) rugi tanggung sendiri :)

PGAS, sudah cukup murah untuk invest..?

PGAS Q1/2012 


1. current assets > current liabilities


2. sales growth = 8,9%


3. Operating profit growth = 6,8%


4. EPS growth = 22%


5. EPS Q1/2012 = Rp 105


6. Harga sekarang = Rp 3875


7. PER = 9,2x


8. ROE = 52%


9. DER = 0,67


10. Arus kas operasi > laba bersih


11. Harga wajar = Rp 6500 ---> MOS = 40%




Karena cadangan minyak indonesia sudah menipis, dan cadangan gas indonesia masih melimpah, jadi mungkin PGAS bisa jd alternatif untuk investasi di sektor infrastruktur dan utilitas. Apalagi MOS-nya jg sudah cukup menarik, EPS growth dan ROE jg sdh di atas 20%.. :)


DISCLAIMER IS ON.. :)


Kalo rugi, tanggung sendiri ya.. :)

Ada apa dengan MYOH..?

Melihat saham MYOH, harganya dr 14 maret 2012 Rp 6150 highest dan kemarin 24 may 2012 close di 1290 (turun 79% dalam waktu 2 bulan), saya jadi penasaran ingin tau ada apa dengan LK-nya di Q1/2012.


Notes : ini cuma analisis ringan dr newbie, yang ngga pinter2 akuntansi banget. jadi saya jg GA JAMIN apa yang saya tulis ini PASTI BENAR ya.. saya cuma mau belajar dr LK MYOH untuk ga terjebak dengan saham2 sperti ini di waktu yang akan datang..


Melihat saham yang meluncur tajam sperti ini, saya langsung buka Laporan Arus kas-nya, dan melihat ke arus kas operasinya. 


Ternyata Q1/2012, arus kas operasi MYOH minus 38.253.882 (dalam ribuan Rp). Di Q1/2011, arus kas operasinya minus 26.599.868 (dalam ribuan Rp).


Jadi, dr segi arus kas operasi, tidak ada kemajuan sm sekali. Pemasukan dari kegiatan operasional perusahaan belum dapat menutupi biaya operasionalnya.


Kalau dulu waktu belajar akuntasi di kuliah, dosen saya pernah bilang : arus kas operasi itu sama dengan aliran darah manusia. jadi kalo arus kas operasi sampai minus, sdh mengindikasikan bahwa perusahaannya tidak sehat.


Padahal kalau kita lihat dr EPS-nya, EPS Q1/2012 = Rp 36, EPS Q1/2011 = minus Rp 1,7. Labanya tumbuh besar sekali lhooo.. :) Laba dari mana? Apakah ada earning management di sini? :) Saya jg ngga tau.. :)


Berhubung saya ngga ahli akuntasi, saya belum bisa bahas lebih dalam. Tapi dengan tips singkat dr dosen saya, saya pikir memang sebaiknya jangan berinvestasi pada perusahaan yang arus kas operasinya minus.. :) apalagi ini minusnya semakin besar drpd tahun lalu..


Kalo untuk trading sih, asal disiplin dengan analisis teknikal, mungkin bisa selamat ya.. :)


Sekali lagi, saya ngga jamin yang saya tulis di sini pasti benar. dan saya jg ngga terlalu bisa hubungkan dengan berita bahwa MYOH mau back door listing dsb. Yang saya lihat cuma LK-nya saja, wlpn dengan ilmu yang jg masih minim. Dan dengan keminiman ilmu saya, saya putuskan ngga mau invest di perusahaan sperti ini. Masih banyak perusahaan bagus di BEI dengan kinerja yang lbh baik. Jadi saya ngga akan pertaruhkan uang saya di saham seperti ini.. :)


DISCLAIMER IS ON ya.. tujuan utama saya nulis topik ini adalah untuk arsip saya di masa nanti. Mdh2an ada pelajaran berharga yang bs diingat terus dr kasus MYOH ini.. :)

Sektor pakan ternak, MAIN atau CPIN..? Which one do you like..? :)

Sekarang saya mau coba bandingkan saham di sektor pakan ternak, MAIN dan CPIN. Kira-kira bagusan mana ya, untuk invest..? :)




MAIN Q1/2012


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 16,9%


3. DER = 1,74


4. Sales growth = 16,49%


5. Operating profit growth = 121,5%


6. EPS growth = 133%


7. EPS = Rp 42


8. Harga sekarang = Rp 1340


9. PER = 7,97x


10. ROE = 57,7%


11. Arus kas operasi > laba bersih


12. Harga wajar = Rp 2000 ---> MOS = 33% 


Walaupun DER 1,74 (sedikit di atas kriteria DER maksimal saya : 1,5), tapi melihat EPS growth, operating profit growth, ROE dan PER MAIN yang msh tergolong rendah, saya lebih suka invest di MAIN.. Ekspektasi saya sih, dengan melihat growthnya yang tinggi, mudah-mudahan di Q2/2012 nanti, DER MAIN akan semakin kecil.. :)








CPIN Q1/2012


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 12,7%


3. Sales growth = 11,6%


4. Operating profit growth = 24,2%


5. EPS growth = 20%


6. EPS = Rp 48


7. Harga sekarang = Rp 2675


8. PER = 13,93x


9. ROE = 45%


10. DER = 0,38


11. Arus kas operasi > laba bersih


12. Harga wajar = Rp 2900 ---> MOS = 7,8%




CPIN cukup bagus kinerjanya, tapi kalo melihat growth, MAIN memang jauh lebih tinggi. Dan saya lebih suka invest di saham perusahaan bagus dgn growth tinggi dan PER kecil.. :)








Sekedar tambahan, di kontan hari ini, Selasa, 22 Mei 2012 hal. 5, disebutkan kalo konsumsi daging ayam per kapita di Indonesia thn 2011 masih 7kg/kapita. Masih jauh dibandingkan Singapore atau malaysia yang sudah 38kg/kapita. Sooo..., market growth saham ayam masih gede banget ya.. :)






DISCLAIMER IS ON ya.. :)  Nyangkut tanggung sendiri.. :)

KLBF atau KAEF..?

Dengan analisa simpel, aku coba bandingin antara KAEF dan KLBF untuk pilihan investasi. 




KAEF Q1/2012


1. EPS growth satu thn terakhir = 25%


2. EPS Q1/2012 = Rp 5


3. Harga sekarang = Rp 520


4. PER = 26x


5. ROE = 9,3%


6. DER = 0,4


7. Harga wajar = Rp 350 ---> Margin of safety =  -48%








KLBF Q1/2012


1. EPS growth satu tahun terakhir = 26,5%


2. EPS Q1/2012 = Rp 43


3. Harga sekarang = Rp 3875


4. PER = 23x


5. ROE = 24%


6. DER = 0,25


7. Harga wajar = Rp 3500 ---> Margin of safety = -10,7%






Dari data di atas, terlihat kalau KLBF jauh lebih menarik untuk saham investasi daripada KAEF. Cuma mungkin harus sabar untuk bisa beli di harga yang lbh murah drpd harga sekarang.. :)






DISCLAIMER IS ON ya.. :) kalo salah analisa, tanggung sendiri.. :)

Analisa saham konstruksi (WIKA, ADHI, TOTL) based on LK Q1/2012..

WIKA Q1/2012


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 10,5%


3. Sales growth = 13,5%


4. Operating profit growth = 40,2%


5. EPS Q1/2012 = Rp 15,77


6. EPS growth = 4,3%


7. ROE = 16,4%


8. DER = 2,59


WIKA tidak menarik untuk investasi bagi saya, karena EPS growth sangat kecil, ROE di bawah 20% dan hutangnya juga terlalu tinggi (DER > 2).








ADHI Q1/2012


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 0,6%


3. DER = 4,94


4. ROE = 2,2%


5. Sales growth = minus 5,4%


6. Operating profit growth = 15,3%


7. EPS growth = 121%


8. EPS = Rp 3,11


9. Harga sekarang = Rp 1090


10. PER = 87,6x


11. Data dari etrading : EPS Q1/2009 = Rp 4 ; EPS Q1/2012 = Rp 3,11 ===> nyaris tidak ada pertumbuhan EPS dalam 3 tahun ini, malah penurunan EPS.. :)




Sama seperti WIKA, ADHI juga tidak menarik bagi saya untuk investasi. Dengan DER 4,9 sementara ROE hanya 2,2% dan PER sudah 87,6x, lebih baik jangan investasi di sini deh.. :)




TOTL Q1/2012


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 4,6%


3. DER = 1,76


4. Sales growth = minus 16%


5. Operating profit growth = minus 1,9%


6. EPS growth = 6,74%


7. EPS = Rp 9,5


8. ROE = 17,6%


TOTL juga tidak menarik bagi saya untuk investasi, karena DER > 1,5 ; Sales dan operating profit tdk tumbuh, EPS hanya tumbuh 6,7% ; dan ROE juga di bawah 20%.. :)






DISCLAIMER IS ON ya, always.. :)  

Analisa beberapa saham defensif (SMGR, JSMR, UNVR dan CPIN) based on LK Q1/2012

saya mau analisa beberapa saham defensif (CPIN, UNVR, JSMR, SMGR). Kebetulan lagi ngincer SMGR dan CPIN juga, jadi coba hitung valuasinya untuk cari entry point.. :)




SMGR


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 7%


3. Sales growth = 20,6 %


4. Operating profit growth = 16,7%


5. EPS Q1/2012 = Rp 170


6. EPS growth = 15,6%


7. Harga sekarang = Rp 10.950


8. PER = 16,1x


9. DER = 0,37


10. ROE = 26%


11. Arus kas operasi > laba bersih


12. Harga wajar = Rp 11.000 ---> MOS = 0,0045%






JSMR


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 4,9%


3. Sales growth = 17,2%


4. Operating profit growth = 26%


5. EPS Q1/2012 = Rp 60,6


6. EPS growth = 16,3%


7. Harga sekarang = Rp 5450


8. PER = 22,5x


9. DER = 1,37


10. ROE = 18,5%


11. Arus kas operasi > laba bersih


12. Harga wajar = Rp 4400 ---> MOS = -24%






UNVR


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 31,5%


3. Sales growth = 15,8%


4. Operating profit growth = 17,4%


5. EPS Q1/2012 = 152


6. EPS growth = 17,8%


7. ROE = 96%


8. Harga sekarang = Rp 21.800


9. PER = 35,9x


10. DER = 1,48


11. Arus kas operasi > laba bersih


12. Harga wajar = Rp 18.000 ---> MOS = -21%






CPIN


1. Current assets > current liabilities


2. Equity growth = 12,7%


3. Sales growth = 11,6%


4. Operating profit growth = 24,2%


5. EPS = Rp 48


6. EPS growth = 20%


7. DER = 0,38


8. ROE = 45%


9. Harga sekarang = Rp 2750


10. PER = 14,3x


11. Arus kas operasi > laba bersih


12. Harga wajar = Rp 2900 ---> MOS = 5,17%






DISCLAIMER is ON, ya.. always.. :)

Market lagi turun, baca tentang Lo Kheng Hong lagi aja.. :)

artikel di bawah ini, termasuk salah satu favorit saya juga :

http://www.investor.co.id/wawancara/lo-kheng-hong-menjadi-kaya-sambil-tidur/23199

saya copas lagi di sini (bagian yang saya anggap penting, saya besarkan hurufnya dan ganti warnanya) :

Sembari ongkang-ongkang kaki, lenggang kangkung, dan tidur pulas, Lo Kheng Hong bisa menjadi miliarder di pasar saham dan mengeduk gain hingga 150.000%. Itukah buah filosofi ‘menjadi kaya sambil tidur’?

Asetnya di pasar saham disebut-sebut bernilai triliunan rupiah. Ia mengoleksi sejumlah saham yang mampu mencetak keuntungan investasi (capital gain) hingga ratusan, ribuan, bahkan ratusan ribu persen. Tapi, jangan bayangkan pria berusia 52 tahun ini punya karakter dan penampilan glamour, agresif, dinamis, meledak- ledak, atau beradrenalin tinggi.

Lo Kheng Hong adalah pribadi yang bersahaja, sabar, rendah hati, kalem, bahkan terkesan dingin. Boleh jadi, pembawaannya inilah yang menjadikan Kheng Hong sukses sebagai investor di pasar saham.

Yang pasti, Kheng Hong tak hanya lihai memilih saham-saham yang mampu menghasilkan gain besar. Ia juga mahir memosisikan diri di lantai bursa, baik saat pasar bearish maupun bullish. Tapi Kheng Hong bukan tipe investor yang sepanjang hari memelototi pergerakan harga saham atau setiap saat mencermati perkembangan isu, rumor, dan berita di lantai bursa, dengan kewaspadaan ekstra tinggi. Ia juga tidak melengkapi diri dengan handphone canggih, laptop terkini, notebook, iPad, atau perangkat paling mutakhir sejenisnya.

Kheng Hong memang lebih memosisikan diri sebagai investor jangka panjang ketimbang investor jangka pendek atau trader. Mungkin, itulah sebabnya, kalangan praktisi pasar saham menjulukinya sebagai ‘Warren Buffett Indonesia’.

“Investor di pasar saham kebanyakan ikut-ikutan dan tidak mengerti saham apa yang dibeli. Kebanyakan orang panik karena mereka tidak tahu apa yang mereka beli. Semakin cepat panik seorang investor, semakin menunjukkan bahwa ia tidak tahu apa-apa,” kata Lo Kheng Hong kepada wartawan Investor Daily Nurfiyasari dan Abdul Aziz serta pewarta foto Eko S Hilman di Jakarta, baru-baru ini.

Bagi ayah dua anak ini, lebih menguntungkan menjadi investor jangka panjang dibanding menjadi trader. “Kalau trading, dapatnya receh dan bisa bikin stres. Kalau pegang saham dalam jangka panjang, dapat uangnya besar,” ujar Kheng Hong.

Kematangan, kecerdasan, ketenangan, dan kesabaran telah menjadikan Lo Kheng Hong sebagai pemain saham sejati. Berkat itu pula ia berhasil lolos dari krisis moneter 1997- 1998, bahkan kemudian menangguk keuntungan hingga 150.000%. ”Waktu krisis 2008, saya sempat jatuh. Malah sewaktu krisis 1997-1998, saya sempat jatuh hingga uang saya tinggal 15%. Tapi uang itu saya tukar ke saham. Akhirnya uang saya meningkat 150.000% sampai saat ini,” tuturnya.

Yang unik, aset kekayaan Lo Kheng Hong hampir seluruhnya dalam bentuk saham sejumlah emiten di Bursa Efek Indonesia (BEI). Ia sama sekali tidak tergoda untuk mendiversifikasi investasinya ke instrumen lain, seperti emas, properti, atau kendaraan Bahkan, mantan kepala cabang Bank Ekonomi ini sama sekali tak tertarik untuk mendirikan perusahaan, termasuk perusahaan sekuritas.

“Saya hanya punya 15% dana cash untuk jaga-jaga supaya kalau terjadi krisis saya masih punya uang untuk membeli saham. Saya tidak bekerja, tidak punya perusahaan, tidak punya pelanggan seorang pun, tidak punya karyawan seorang pun, dan tak punya bos. Hanya punya seorang sopir dan dua pembantu,” papar Lo Kheng Hong yang sudah 22 tahun bermain saham.

Apa saja tips Lo Kheng Hong hingga ia mampu mengeduk keuntungan besar dari pasar saham? Bagaimana harus bersikap saat pasar mengalami bullish, bearish, atau crash? Berikut petikan lengkap wawancara dengan pria yang mengaku berasal dari keluarga tak mampu dan kelak berniat menyumbangkan kekayaannya kepada fakir miskin tersebut.

Kenapa Anda tertarik bermain saham?
Saya tertarik bermain saham karena saham dapat memberikan keuntungan yang besar dan tidak capek seperti di sektor riil.

Apa enaknya menjadi investor saham?
Pertama, seorang pemain saham dapat menjadi orang yang terkaya di dunia, seperti Warren Buffett. Banyak orang yang tidak tahu dan tidak percaya. Mereka hanya tahu banyak orang yang rugi, orang kaya jadi miskin karena bermain saham, bahkan ada yang bunuh diri karena saham.

Kedua, seorang pemain saham punya banyak waktu, bebas, dan tidak dipusingkan oleh urus-mengurus karyawan, pelanggan, dan lain-lain. Di perusahaan, status investor saham adalah sleeping partner, sehingga waktu luangnya bisa diisi dengan hal-hal yang disukai.

Ketiga, semua keuntungan perusahaan menjadi milik pemegang saham, padahal yang bekerja keras adalah direksi, komisaris, manajer, dan seluruh karyawan, tetapi mereka hanya menerima gaji dan bonus. Mereka tidak punya hak untuk mendapatkan bagian dari keuntungan perusahaan. Memiliki perusahaan yang untung besar seperti memiliki mesin pencetak uang.

Sejak kapan Anda bermain saham?
Saya bermain saham sejak 1989, 22 tahun yang lalu. Saya dilahirkan dari keluarga yang berpenghasilan rendah. Orangtua hanya pegawai kecil. Saat tamat SMA, saya belum punya biaya untuk kuliah. Kemudian saya jadi pegawai tata usaha di bank, waktu itu saya disuruh-suruh untuk fotokopi dan lainnya. Kemudian saya bisa bekerja sambil kuliah. Saya pilih kampus yang murah sesuai kemampuan keuangan. Saat bekerja di bank itulah, saya mulai main saham. Saya sempat menjadi kepala cabang. Saya kemudian keluar dari bank dan fokus main saham. 

Anda saat ini punya saham apa saja?
Saya punya saham sekitar 30 emiten, antara lain di Multibreeder Adirama Indonesia Tbk (MBAI), dengan kepemilikan 8,29% lebih. Saham saya banyaknya bukan di LQ45. Kepemilikan saya di saham lain di bawah 5%. Saya tipe investor jangka panjang. Kalau trading, dapatnya receh, kalau jangka panjang dapat uangnya besar. Saya pegang saham ini sudah enam tahun. Saya beli tahun 2005 seharga Rp 250 dan harganya sempat menyentuh Rp 31.500. Belum saya jual, padahal gain-nya sudah 12.600%.

Cara Anda memilih saham?
Saya lihat manajemen. Apakah menerapkan good corporate governance (GCG) atau tidak. Saya cari dari kompetitornya, biasanya mereka tahu. Saya cari tahu agar tidak beli kucing dalam karung, karena ini menyangkut harta saya. Jangan membeli sesuatu yang tidak kita tahu. Lihat manajemen, apakah pengelolanya jujur atau tidak. Jangan sampai pengelolanya suka ambil uang perusahaan, sehingga saya sebagai sleeping partner dirugikan. 

Istilahnya, yang menjadi pertimbangan pertama adalah manajemen, kedua manajemen, ketiga manajemen, baru yang lain. Kemudian lihat sektor usahanya, bagus atau tidak. Ada sektor yang kurang menarik, misalnya sepatu, tekstil, dan garmen. Tetapi ada juga yang menarik, seperti kelapa sawit dan pakan ayam.

Orang banyak makan ayam karena ayam merupakan sumber protein termurah dan dampak negatifnya terhadap kesehatan lebih rendah dibanding yang lain. Perhatikan juga apakah emiten bersangkutan mengalami pertumbuhan atau tidak.

Kriteria pertumbuhan, konkretnya seperti apa?
Ada empat tipe perusahaan. Pertama, perusahaan yang rugi terus, ada yang kadang untung, dan kadang merugi. Kemudian, perusahaan yang untung besar terus, tapi stagnan. Ada juga perusahaan yang growing secara berkala, misalnya dari Rp 2 triliun, Rp 5 triliun, dan seterusnya. Ini perusahaan yang baik dan yang saya cari. Lihat kinerjanya lima tahun ke belakang. Lihat masa lalunya.

Bagaimana jika lima tahun pertama tumbuh, tetapi lima tahun berikutnya ternyata turun?
Biasanya kalau lima tahun ke belakang tumbuh, ke depannya akan mengalami hal yang sama. Kalau sudah lima tahun berturut-turut growing, tandanya itu super company. 

Setelah melihat fundamental emiten, apa lagi yang Anda perhatikan?
Harga. Saya lihat dari price to earning ratio (PER)-nya. Jangan bilang saham A karena harganya Rp 250 dibilang murah, dan saham B yang harganya Rp 70.000 dibilang mahal. Maksudnya, saham yang harganya Rp 70.000 bisa lebih murah dibanding saham yang harganya Rp 250. Kita lihat kemampuan emitennya dalam membukukan keuntungan.

Berapa PER yang ideal saat membeli suatu saham?
Saya pikir, yang reasonable untuk dibeli yaitu yang PER-nya di bawah lima kali, itu sangat menarik dan potensial. Tapi biasanya perusahaan yang sudah baik dan manajemennya bagus, PER-nya sudah di atas 10 kali. 

Soal timing, kapan saat yang paling tepat untuk masuk pasar?
Yang paling bagus membeli saham adalah saat sedang krisis seperti di Yunani, Eropa, dan AS. Ada pepatah lama yang tidak perlu dilupakan, buy on weakness. Dan, harus be greedy when others are fearful dan sebaliknya, be fearful when others greedy.

Bukankah itu sulit diterapkan?
Saya banyak baca buku tentang Warren Buffett. Saya belajar dari orang yang sudah terbukti berhasil investasi di pasar saham. Dia sudah membuktikannya, bahkan menjadi salah satu orang terkaya di dunia. Nggak mungkin kan kalau saya belajar dari Bernard Madoff? Ha, ha, ha, ha...

Ternyata orang seperti Madoff, mantan bos bursa Nasdaq tapi tidak bisa mengelola uang nasabah. Ini menunjukkan bahwa dia hanya tahu semua peraturan di bursa saham, tetapi tidak mengetahui bagaimana cara menjadi kaya di pasar saham.

Berarti, kuncinya ada di mental?
Mental bisa bagus saat kita tahu apa yang kita beli. Kebanyakan orang panic karena mereka tidak tahu apa yang mereka beli. Ini pelajaran penting. Saya berikan ilustrasi. Waktu itu saya ke Harvard University, saya tanya biaya kuliah di sana berapa? Ternyata bisa sampai US$ 40.000, keluar dari sana semua jadi orang pintar. Dengan belajar seharga US$ 40.000, kita bisa menjadi orang pintar.

Tapi di pasar saham, kita sudah habiskan puluhan miliar rupiah belum tentu jadi pintar, malah bisa tambah bingung, seperti Madoff yang sudah menghabiskan uang masyarakat sebesar US$ 60 miliar, apakah dia menjadi pintar? Bisa saja di penjara dia berpikir, kenapa saham yang dibeli turun dan yang dijual justru naik.

Jadi, intinya pintar saja tidak cukup. Untuk menjadi investor yang kuat, kita harus mengetahui perusahaan satu per satu. Semua orang bisa seperti itu, asalkan mau baca. Bacalah laporan keuangan emiten satu per satu.

Jadi, Anda tipe investor fundamental?
Saya 100% fundamental karena lihat manajemennya atau pertumbuhan perusahaan. Kalau teknikal, hanya grafik, semuanya diabaikan. Saya yakin itu tidak benar. Tapi memang harus selektif. Dari 400-an saham yang ada di bursa domestik, cukup banyak yang fundamentalnya bagus. Terkadang, ada yang terjebak.

Anda tidak memantau pergerakan harga saham setiap saat?
Kenapa kita pusing? Karena kita beli saham yang tidak kita ketahui. Ada yang tidak bisa tidur karena PER sahamnya 100 kali atau 200 kali. Lalu, kenapa kita tidak bisa tidur kalau PER-nya hanya lima kali?

Bukankah investor sering terbawa arus karena faktor nonfundamental?
Saya lihat investor di pasar modal kebanyakan ikut-ikutan. Saat market mengalami booming, semua masuk. Saat market buang-buang saham, mereka ikut-ikutan. Mayoritas hanya ikut-ikutan dan tidak mengerti apa yang dibeli. Jadi, belajarlah dari orang yang memang sudah berhasil dan ikuti langkahnya. Jangan percaya saat ada iklan yang bilang dapat untung besar saat indeks turun. Kalau bisa seperti itu, hebat sekali. Bahkan, orang sekelas Warren Buffett saja, saat pasar saham AS turun, dia juga mengalami kerugian.

Anda berinvestasi pada instrument selain saham?
Tidak, hanya saham. Hampir semua uang saya ada di pasar modal. Dana tunai saya hanya 15%, sisanya portofolio saham. Kenapa saya sisakan segitu? Itu untuk antisipasi kalau pasar modal kita jatuh, sehingga saya masih bisa beli saham lagi.

Dari mana Anda membiayai kebutuhan hidup sehari-hari?
Saya bisa hidup dari dividen yang saya terima. Misalnya harga saham suatu emiten yang saya beli bulan lalu Rp 610, sekarang harganya Rp 2.375, kemudian saya jual. Awalnya saya berniat menahannya untuk jangka panjang. Tapi kalau untungnya sudah sampai 300% dalam sebulan, saya lepas. Untuk emiten yang bagus sekali, tetap saya keep untuk jangka panjang. Kalau emitennya kurang meyakinkan dan naiknya signifikan, lebih baik saya lepas.

Saat krisis moneter 1997-1998 dan krisis finansial 2008, Anda mengalami kerugian juga?
Saya sempat mengalaminya juga. Waktu krisis 2008, saya sempat jatuh, tapi tetap be greedy when others are fearful. Malah sewaktu krisis 1997-1998, saya sempat jatuh hingga uang saya tinggal 15%. Tapi uang itu saya tukar ke saham, karena saya tahu pasar modal akan naik lagi. Dan, itu terbukti. Akhirnya uang saya meningkat 150.000%.

Bagaimana Anda menyikapi perkembangan harga saham saat ini, terutama yang terkait dengan krisis utang di Eropa dan krisis finansial di AS?
Saat IHSG terkoreksi, wajar saja kalau nilai portofolio saya ikut turun. Tetapi ketika turun, saya sama sekali tidak ikut-ikutan menjual, bahkan saya membeli dan menambah saham saya, karena saya yakin satu hari saham-saham saya akan naik kembali, bahkan dapat lebih tinggi dari sebelumnya.

Apa filosofi hidup Anda?
Filosofi hidup saya adalah bagaimana saya bisa menjadi kaya sambil tidur. Karena di perusahaan status saya adalah sleeping partner, saya tidur tetapi saham-saham perusahaan saya bekerja buat saya secara dahsyat. Getting rich while sleeping. Saya pakai waktu saya delapan jam untuk tidur, selebihnya saya pakai untuk bersenang-senang dan mengerjakan apa yang saya sukai.



Dari artikel di atas, saya ringkas sbb :

1. Lo Kheng Hong (LKH) lebih memposisikan diri sebagai investor jangka panjang daripada jangka pendek karena uang yang didapat lebih besar.

2. Menurut LKH, investor di pasar saham kebanyakan ikut-ikutan dan tidak mengerti apa yang dibeli, sehingga mudah panik. 

3. Kekayaan LKH hampir seluruhnya ditaruh di saham BEI, tdk didiversifikasi di emas atau properti.

4. LKH hanya punya dana cash 15% untuk jaga-jaga agar bila ada krisis, ia masih punya uang untuk beli saham.

5. LKH membiayai kebutuhan hidupnya sehari-hari dari deviden yang ia terima.

6. Bila IHSG terkoreksi dan nilai sahamnya turun, LKH tidak ikut-ikutan menjual sahamnya. Ia malah membeli lagi dan menambah sahamnya, karena ia yakin suatu hari nanti sahamnya akan naik kembali, bahkan dapat lebih tinggi drpd harga sebelumnya.

7. Filosofi hidup LKH adalah menjadi kaya sambil tidur. Beli saham2 berfundamental bagus, dan biarkan saham itu yang bekerja untuk memenuhi kebutuhan hidup kita.. :)


Cara LKH memilih saham :

1. Lihat MANAJEMEN dari perusahaan tersebut. Cari yang manajemennya jujur dan tidak suka ambil uang dari perusahaan.

2. Lihat SEKTORnya. Pilih saham yang berasal dr sektor yang baik dan bertumbuh, misal : kelapa sawit dan pakan ayam.

3. Cari PERUSAHAAN YANG TERUS BERTUMBUH SELAMA 5 TAHUN TERAKHIR. Biasanya kalau 5 tahun terakhir ia tumbuh, ke depannya juga akan mengalami hal yang sama. Kalau sudah berturut-turut tumbuh, tandanya itu super company.

4. Saham yang menarik untuk dibeli menurut LKH adalah SAHAM YANG PER-NYA DI BAWAH 5x.

5. Paling bagus membeli saham adalah pada saat sedang krisis. Be greedy when others are fearful.

6. Semua orang bisa menjadi investor yang kuat, dengan cara mengetahui perusahaan satu per satu. BACALAH LAPORAN KEUANGAN TIAP EMITEN SATU PER SATU.



Nah, mudah-mudahan bermanfaat ya, tips memilih saham dr LKH ini.. :)


Regards,
- V3 -